新浪科技讯8月26日上午，昨天晚上，盛西泰致函洪泰投资经理，就过去一年中国股市发展趋势和中国经济的发展表达了自己的看法。

盛锡泰承认，中国的实体经济确实遇到了很大的困难，传统的三驾马车— —消费疲软，出口疲软，投资占GDP增长的比例是最终的。然而，盛西泰长期以来仍对中国经济持乐观态度，因为支持其发展的四个基本条件仍然是中国特有的。

盛西泰说，股市已经影响了创业领域，创业公司越来越难以拿钱。这主要是由于资本市场的寒冷造成的，但创业市场也存在问题。例如，过去被加热的O2O很难维持燃烧模式。即使没有股票市场的影响，它也会对这个市场造成很大的破坏。

在他看来，过去一年的创业活动一直很火爆，早期公司的估值一直在上升，许多企业家也非常浮躁。现在，随着创业公司的更多供应，资金开始缩减。凭借较少的资金，资金很容易掌握，并专注于少数优质项目。他说，“在未来一年，它将决定天使和A轮投资机构的命运，这样的一年更有可能产生像Facebook这样的项目”。 （周雪雨）

　　以下是内部信全文：

盛西泰给鸿泰投资经理的一封信：决定天使投资命运的时间就在这里

今天的朋友圈到处都是悲伤和悲伤，灰蒙蒙，无法看到希望。即使在晚上降息，我身边的很多人仍然有点害怕，困惑，担心甚至可怕。很多人问我该怎么办？我对天使投资没有影响力。我想和你分享我的看法。如果你只说一句话，那就是：不要惊慌，屏住呼吸，充分掌握这场危机中的“机器”。

　　一、股市暴涨暴跌的真正原因

中国股市过去一年大幅上涨和下跌的直接原因非常明显。这是融资部门的杠杆和去杠杆化，这是非常突然的。当然，此前的大涨有一个现实的基础。在习力新政府的两年里，政治和社会稳定，每个人自然都对经济抱有很好的期望。近期暴跌的直接原因是人民币短期大幅贬值，其背后是对中国经济的悲观预期。

要知道1997年的亚洲金融危机，中国坚持人民币不会贬值，危机终于过去了。这次中国与众不同，了解美国“扮演流氓”，不再为美国和世界而死，最后在三天内选择了5％的折旧，与两者相比，这种贬值超出了全球的预期。全世界都开始担心中国经济无法支持它。全球股市反映中国和美国股市下跌幅度更大。

我们必须面对的事实是，中国实体经济确实遇到了很大的困难。传统三驾马车——消费疲软，出口疲软，投资占GDP增长的比例是最终的。与此同时，产能过剩更为严重，三阶段叠加（经济增长放缓的转变时期，经济结构调整的痛苦时期，以及4万亿刺激政策的消化期）使中国经济恶化。

　二、四个基本条件仍属中国所独有，唱空中国者必踏空

但从另一个角度来看，中国正在咳嗽，或者可能是一个响亮的手指，全球经济正在动摇。在此之前，只有美国才能做到这一点，这表明中国的全球影响力是绝对不可避免的，这表明中国正在成为维护全球经济信心和希望的关键。

虽然到处都有悲伤，但我们到处都可以看到衰落，但我们都必须始终从悲观中看到希望，并在歌手中寻找机会。

即使发展速度相对较低，中国经济仍然以几倍于欧美国家的速度增长。由于经济结构的调整，包括鼓励公共企业家精神，就业对GDP的依赖性正在下降。过去中国的国内生产总值增长了1％，创造了120万个就业岗位。现在数据是180万，因此增长率很低。可以承受。

我一直对中国经济持乐观态度，因为支持中国经济发展的四个基本条件仍然是中国独有的。

首先，中国人有钱，政府和私营部门都积累了大量资金。截至7月底，中国境内外存款余额为137.92万亿元。

第二，中国人有智慧。中国距离老龄化社会还有很长一段时间。中国每年有700多万大学毕业生。他们的知识分子是中国最大的资本。中国可能会有第二次人口红利。

第三，中国有一个市场，而13亿人口所形成的消费市场已经让国家不敢低估。中国可能是唯一一个可以通过利用单一市场来主宰世界的国家。

第四，中国人有欲望。世界上最绝望和最成功的人是中国人。这是最重要的事情，也是公共企业和创新的源泉。

在过去的20年里，许多移民对他们的损失表示遗憾，因为他们与中国的快速发展毫无关系。可以说，在过去的20年里，一直缺乏中国人的人被误算了。那些急于看中国的人肯定会遗憾失去机会。最近美国《时代周刊》有一篇文章《不要搞错，中国十年才刚刚开始》建议大家来看看。

　　三、股灾对创投界影响

（1）股票市场建立了创业过滤机制

现在毫无疑问，股市灾难已经转移到创业领域，创业公司越来越难以拿钱。这主要是由于资本市场的寒冷造成的，但创业市场也存在问题。例如，过去被加热的O2O很难维持燃烧模式。即使没有股市损害，也会对这个市场造成很大的损害。洪泰在今年上半年提出“O2O是一个虚假命题”，现已得到验证。

今年将有越来越多的创业融资。但我认为这是一件好事。在过去的一年里，业务一直很火爆。早期公司的估值一直在上升，许多企业家也非常浮躁。如今，供应公司越来越多，资金越来越少。凭借较少的资金，资金很容易掌握，并专注于少数优质项目。这样的一年更有可能产生像Facebook这样的项目。

市场过热时我们保持冷静。我相信每个人都有经验，请转发给Hong Tai投资的50多个项目的CEO。同样的项目，鸿泰的价格相对较低，因为投资后，我和鸿格真的尽力为创业项目搭建平台，支持该领域，并配置资源。这实际上有助于企业家取得成功。

（2）做好产品，好项目永远不怕融资。

我也希望通过我们的投资经理给企业家一些提醒：项目本身就是一切。我一直强调，如果创业项目总是担心没有得到钱，那就是我会消灭你的迹象。你只需要做好产品和事情，你不必担心没有钱。

企业家不想在投资者之间穿梭，而是要加强他们的创业意识，扔掉“长衬衫”并穿上“迷宫”来继续战斗。那就是要有节约金钱和绝望的意识。

同时，要重新调整融资节奏，效率第一，估值第二。

我也想对企业家说，永远不要担心你的股权被稀释，当你有一天做IPO，我们赚钱，作为你的天使投资人，你甚至可以归还给你。企业家必须记住，公司不是第一个被稀释的公司，公司的成功是第一个。

（3）决定明年天使和A轮投资机构命运的时刻

在来年，天使和A轮投资机构的命运将是第一个承担这笔钱的人。有足够的食物和草，你不会恐慌。明年A轮会有很多好项目，但该基金没有投票资金。我们还在筹集天使基金和A轮融资的第二阶段。最近，有人问你是否受到泰国兄弟的影响。我向胸部开枪并告诉大家没有任何影响。我们处于更加危急的境地，很快就会关闭这轮融资。规模肯定会远远超出市场预期。今年，我们将建立新的三板基金和美元基金，主要基金已经基本完成。每个人都不需要恐慌，为你提供足够的弹药和粮食。

但是我们做的越多，我们就越需要保持冷静，我们必须选择投资那些潜在回报率为百倍甚至一千倍的项目。如果每个人的项目都被我取消，我希望每个人都理解我，我必须控制我的手，我不能发痒，我不能只投资项目。就像我20年在资本市场的经验一样，所有从事短期工作的人都不会成功，也不会赚大钱。只有价值投资才能获得高回报，我们也会为天使投资做同样的事情。

到目前为止，我们领导的项目比我们投资的项目更好，所以我想说你不相信任何人。投资领域没有英雄或神话。市场测试一切。没有人比我们更强大。我们必须相信你自己。在投资的早期阶段，特别是在天使投资阶段，看待方向和看人，而不是看商业模式更接近本质。这正是香港和红格的特色。我们看到无数人，遭受了无数的损失，最后生活得体。这里沉淀的是看人，看方向，看模式。

此外，鸿泰自过去9个月成立以来，已成立孵化器系列，包括宏泰创新空间，宏泰智能五金孵化器A +实验室，红山董事会和宏泰创业加速器AA;我们在成都，西安设立了种子基金，为天津，上海和深圳等其他热门创新城市提供资金。此外，我们还投资了一些企业服务项目，使企业家能够为企业家服务。这些是我们冬天的保证。

自从我25岁起，我一直担任证券公司的执行副总裁。洪歌在丽水等机构中经历过新东方的沽空。我们看到太多的股市起伏不定。我们两家公司在资源和上市公司资本方面的优势已经确定，洪泰出生于投资的早期阶段，撤资的能力具有绝对优势。

每个人都应该从悲观主义中看到希望，在歌手中寻找机会，并在狂欢节中保持冷静。让我们将龙绑在一起，将危机与机器联系起来，成为首都冬天的守望者。

泰格

2015年8月25日晚上

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