发布时间：2021-7-10 分类： 电商动态
随着美国股市的波动，上市公司的股东并不是唯一担心其资产的投资者。自上周以来美国股市自2011年以来最大单周跌幅以来，这种趋势在本周一持续，风险资本家也担心，这波下跌是否会打压投资未上市公司，尤其是硅谷初创企业的热情。
风险资本家担心的原因是，根据市场研究公司CB Insights的数据，目前至少有131家初创企业的估值超过10亿美元，相比之下2010年不到12家。根据National Venture的数据资本协会2014年的风险资本投资为500亿美元，而2010年为230亿美元。今年第二季度，投资额超过170亿美元，这是自2000年底以来的首次。因此，有些人在想关于硅谷现在应该冷静下来。
但是，那些正在寻找启动崩溃的人可能仍需要等待一段时间。影响企业的负面因素是风险资本支持不均衡，而且更加复杂，并不会直接导致其崩溃。
股票市场对初创企业的影响是一个缓慢的过程，这将扩大两个初创企业之间的差距，一个有可行的商业计划和一个运作良好的公司，另一个有很多钱。企业。一旦消极情绪占主导地位，可能很快就会出现更大规模的恶性循环。
由于股票市场的下跌，初创企业的价值不太可能失去，这取决于非上市公司股票的定价方式。初创公司的股票价格受到少数投资者的严格控制，通常只有在公司的创始人进入市场筹集资金时才会如此。相比之下，上市公司股价的上涨和下跌取决于公司的业绩和市场情绪。
在过去的几年里，创业公司的股票价格几乎每轮融资一次。大多数投资者都很乐观，他们非常慷慨。这种情况取决于多种因素，包括美国的长期低利率，不断增长的美国经济以及不断增长的中国中产阶级。花更多的钱来帮助初创公司成长为一家大公司似乎是一项投资良好的投资。
只有当公司需要新的资金时，它才会面临真正的挑战。在这种情况下，投资者可能想要确认这些初创公司是否能够在市场中生存，而不依赖风险资本来支持增长。如果创业公司不能让这种安全感觉安全，或者如果它在烧掉之前的融资后没有达到之前设定的目标，那就意味着它的麻烦即将来临。
资产管理公司Neuberger Berman投资策略总监Matthew&Bull;马修鲁宾表示，在不久的将来，当市场经济衰退蔓延到硅谷创业公司时，“将影响那些需要融资的公司。鲁宾表示，市场崩盘可能需要几个月才能影响这些初创企业的估值。” p>
上周，知名风险投资家比尔·格利对Twitter上的市场衰退表示担忧，并提到了改变创业公司融资前景的可能性。他写道：“投资者可能会重新关注商业模式的可行性和盈利能力。对许多人来说，这是一个巨大的变化。 ”他想知道会有多少企业家准备好。
在一个奖励超过增长的世界中，无法适应的初创企业最终将被迫以与以前相同或更低的估值进行融资，这被称为“折旧融资”。这些情况经常导致公司遭受重大损害：当公司的估值降低时，员工手中的股票期权价值通常会降低，这将使一些员工选择离职。如果公司此前已进行多轮融资，后期投资者通常会在融资中加入保护性条款，以确保他们能够获得部分现金或投资回报，而之前的投资者和员工则没有。
然而，当这些公司陷入困境时，其他对资本管理持谨慎态度且能够找到盈利方式的初创公司可以继续吸引投资，特别是在风险和主权财富基金尚未拥有数十亿美元资金的情况下。在找到目标的情况下。
自2014年以来，包括Norwest Venture Partners，Founders Fund，Andreessen Horowitz和Institutional Venture Partners在内的风险投资公司各自筹集至少10亿美元。新加坡国有投资公司淡马锡和其他主权基金也开始对未上市的科技公司进行更多投资。
Menlo Ventures董事总经理Wen Qi• Venky Ganesan表示，科技行业初创企业的高估值现象和轻松的融资市场氛围鼓励这些公司养成极度快速烧伤的坏习惯。
Ghanason说：“在融资市场的后期，我已经感受到了一些冷静。部分原因是初创公司已经依赖共同基金和其他公开市场投资者。每个季度，这些投资者都会损害他们未上市的价值公司股票可能会对从事类似业务的初创公司的估值产生怀疑。
Ghanason还表示：“一旦发现贬值融资，共同基金报告未上市公司的投资损失，而下一次螺旋式下降将非常快，如《权力的游戏》，冬季即将来临。 ”的
斯坦福大学实时分析与投资实验室主任Kevin Mak表示，仍有资金用于年轻创业公司。马克还是商业创业公司Massdrop的顾问。这家有三年历史的公司两周前刚刚完成了4000万美元的融资。
马克说：“我在两个半月前开始实施这轮融资，当时股市下跌，但对我们没有太大影响。”
马克还说：“如果股市下跌20％或更多，它将过滤掉更多的公司，但主要是在下跌过程中被挤出的泡沫。”
如果一些非上市公司陷入这个过程，这不是一件好事，因为最近的初创企业有点像Lake Wobegon，这是一个所有公司都表现高于平均水平的地方。任何风险资本家都会说大多数投资项目都在亏损，而一些项目的回报只是为了换取损益。因此，识别前景不佳的公司可能会更好，特别是那些拥有10亿美元估值俱乐部的公司。早期检测总是好的。
吉利是一位着名的风险投资家，他说：“现在很多企业家都没有经历过1999年的情况。除了过去两年的经验，他们对金融市场了解不多。对他们来说，游戏就是这样，钱很容易，一切都在上升。正因为如此，历史才会重演。 ”的
（纽约时报网站）
