发布时间：2021-5-27 分类： 电商动态
新浪科技李根
案例
8月20日下午，海淀苑法官银华敲定并庄严宣布“原告北京飞达网络科技有限公司与被告北京诺美餐饮管理有限公司合同纠纷案”。
简而言之，这只是涉及私人筹款的经济纠纷案件，然后在中间剥离，最后进入法庭。
在过去，这些案件甚至没有吸引诉讼以外的人，更不用说媒体了 - —在欠发达的第三和第四层县市，有无数的此类案件。
但是，示范法院高等法院要求提供有关审判的完整视频，并且权威媒体都在场。场景不大，但相机无处不在。海淀法院微博忙碌而有序：现场速记和照片，实时发送。
“全国股权众筹第一案”，80岁的法官尹华将以微博话题载入历史。作为博士论文的互联网金融主题的高知名度的学生可能没有意识到原来的选择使他来到了技术，金融和法律的交叉点。
股权众筹
具体而言，原告北京飞达网络科技有限公司是人人投资股权平台的母公司。人人投资平台于2014年2月推出，专注于实体店项目的股权众筹。
2015年1月21日，被告餐厅项目Nomido启动了大家投资平台，并委托融资88万元。每个人都致力于帮助在网站上展示项目并释放融资需求。
2015年4月14日，所有人都投票取消了与Nomido签订的委托融资协议。不仅没有收到完成目标融资88万元，还损失了8.8万元— — 5％的服务费和5％的违约费。
值得注意的是，除了Nomito的17.6万元至20％的股份贡献外，还有86人参与股权众筹，最低投资额为每单5000元-mdash; —大家投资股权众筹平台项目投资投入金额。
根据委托融资前签订的协议，如果达到融资目标，每个人都会向Nomi支付5％的服务费。此外，如果存在违约终止协议，Nordomi必须支付5％的融资目标金额作为违约赔偿金。
在8月13日证券监管委员会《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》（简称《检查通知》）之前，国内股权众筹模式基本上就是该案例的模型。平台方向投资者公开发布并公布了项目，项目方提交了信息并解释了盈利模式。活动结束后，目标融资金额的5％作为服务佣金交付。
但是，风险是隐藏的，平台信誉和融资项目信息的真实性，投资者无法完全掌握，此外，更大的问题是投资者严重依赖项目审查和后投资管理。在众筹平台上。
令人惊讶的是，由于能源有限，众筹平台对项目的审查和跟踪取决于投资者自身。也就是说，如果没有参与该项目的投资者调查并发现问题，股权筹资案可能需要等待一段时间。
根据该人的投资律师的法庭证明，每个人投票的原因是Nomido有信息隐瞒。在投资者访问该网站并反映出问题后，项目方没有做出令人信服的解释。在具体信息方面，Nomido使用的出租房屋信息显示为平房，投资者报告的实际上是一栋三层楼房。此外，Nomido还有另外两家商店，但信息尚未通知。
为了保护投资者的利益，众筹平台往往会冻结问题项目方的融资，但这种行为还不足以说服项目方。在《检查通知》发布之前，对公共股权融资资格的审查没有得到具体限制。
风险游戏
尹华法官在接受采访时表示，在互联网金融领域，最常见的平台有两种风险：一种是利用互联网金融平台实施非法集资和其他传统刑事犯罪;另一种是在P2P在线贷款平台上出现恶意。默认，&ndquo;运行”以及损害消费者权利的风险。股权众筹平台的风险潜力更多来自前者。
每个人的解决方案是通过具有金融支付资格的第三方管理所有交易，——但不幸的是，在《检查通知》发布之后，每个人都投了赞成票。
《检查通知》明确强调：“由于其（公共股权众筹）具有”公，小，公“的特点，涉及公共利益和国家金融安全，必须依法规范。未经国务院证券监督管理机构批准，任何单位和个人不得开展股权集资活动。 ”的
一个更直接的问题是，《合伙企业法》已经制定并实施了合伙人数必须在50以内的情况。在这种情况下，股权众筹项目涉及87人，涉嫌违法。
Nomido律师涉嫌违反法律，基于合伙人的数量。除了有合理证据表明每个人都在法庭上投资的问题之外，还有反诉称，投票赞成该项目的87人不符合合伙法不应超过50的要求。
当地投资机构的律师指出，通过合作伙伴的合并，最终的合伙关系将属于法律范围。但是，仍有必要讨论“伙伴关系伙伴关系”的解决方案是否能够合理合法地解决问题。
事实上，如果仅限于案件当事人，很容易忽视潜在风险的最大承担者：投资者。
投资者以法庭证人的形式出庭。在86名个人投资者中，来自北京的2名投资者走向证人席。
Xu和Fan于2015年初注册，他们可以通过身份证信息完成验证。由于Nomido的乐观项目，徐投资1万元，范投资5000元。根据证人证明，由于86名投资者来自全国各地，他们只能通过QQ群在线交流，但信息很难解决。在查询部分，当证人面对特定信息时，他们经常使用“我有一个印象，但我记不住了。””但是，他们知道主要收入来自股息，“最糟糕的结果是他们无法收回校长。 ”徐告诉新浪科技。
据报道，这不是徐和范唯一的投资项目。他们还参与其他项目股权众筹，每个人投资总投资3000万元。徐连投资10万元。此外，在互联网上工作的徐也参与其他平台的众筹活动——“ ”的
然而，徐说他一般只投资线下实体店，主要是因为股息收入相对较快，而互联网公司的股权融资太慢。此外，徐说，他知道股权众筹的风险，但高风险也意味着高收入，他愿意尝试。至于《检查通知》的介绍，徐更倾向于观望，毕竟，“新事物总是触动石头。过河”
只是看起来很美
徐的想法永远不会孤立。感兴趣的诱惑使许多人了解风险并勇敢地尝试。许多平台也利用了这一点，甚至口号“All the VC”和“让股权众筹成为新的财务管理方法”，但在引入健全的风险控制机制和法律法规之前，这个口号的想法几乎是它相当于一个伪命题，特别是在具有较高投资和风险的TMT启动项目的股权众筹领域。
此外，“VC”是一个错误命题的原因是投资者有一个门槛，具体反映在互联网创业商业模式的风险承受能力和认知能力上。总的来说，市场还没有受到教育。
此外，大小股东之间的不同声音也会对利益造成损害。风险投资圈首席执行官李晓宁认为：“普通人过早进入市场，风险承受力是一个方面，更重要的是，许多平台目前的做法。事实上，这是以牺牲少数股东的利益为代价的。在同一项目投资中，如果涉及主导投资，则与项目对少数股东的估值不同。 ”的
另一方面，由于股东太多，启动项目也可能存在安全风险。
Angels的负责人表示，初创企业往往面临信息泄露的风险，尤其是门槛相对较低的初创企业。如果股东多，他们可能会面临信息泄露并影响公司的发展。如果股东人数超过很多人，则很难管理，背景调查等也很难做到。
“如果股东也干扰公司的经营状况，可能会直接影响到创业公司的发展。毕竟，股东想要退出，创业公司希望继续发展。这是一个基本矛盾，因此对于大多数企业而言。对于企业来说，它不适合公共股权众筹。 ”的
因此，目前股权众筹涉及TMT创业公司，参与者基本上都是投资机构或投资者，即私募股权公募基金，还有形成风险控制和投资者资格运作的制度。而对于更具前瞻性的“人民VC”公益股权融资，在《检查通知》推出后，似乎已经倾注了冷水，让最大的京东东嘉平台股权众筹也近日发布了特别公告。被称为“股权融资”的“私募股权融资”。
未来“钱”力无限
但是，在一定程度上，中国证监会只监管和冷却股权众筹。在更多人看来，股权众筹，尤其是公共股权众筹，是对公众的真正需求。以投资和股票交易闻名的人人网首席执行官陈一洲在接受新浪科技采访时表示：“现在股权众筹公司没有投资，但在正确的投资方面，它正在等待寻求机会。 ”的
陈一舟所谓的机会是什么？他没有进一步回答。然而，就其他国家的情况而言，拥有最多股权众筹平台的美国，截至2014年6月，有近5,600个众筹案例，约281万人参与众筹融资，并计划筹集资金资金高达1.04亿。美元实际上筹集了2.15亿美元。
许多业内人士认为，美国《创业企业融资法案》做出了巨大贡献，并被视为使股权众筹合法化的重要法案之一。这也是第一个全球股权众筹法案。
但是，值得注意的是，投资资格也存在硬性要求。它规定必须满足以下三项中的任何一项：1）个人的年收入超过20万美元，或该夫妇的年收入总额超过30万美元。 2）个人或夫妇的净资产超过100万美元。 3）是证券发行公司的普通合伙人，监事，董事，或上述任何相关组合。
这三个也是AngelList的投资者标准。被誉为股权众筹发起人的美国风险投资平台于2013年底推出了Syndicate（联合投资）平台。在过去两年中，已有近600家创业公司在这里筹集了1.7亿美元的投资。 。今天有3,900名投资者聚集在这里。一些投资者表示，投资AngelList与在亚马逊上买东西一样方便。
AngelList的便利性与它建立的两个众筹模型有关。
一个是自我整合，由融资公司发起，前提是该融资公司已从专业投资者那里获得超过100,000美元的投资承诺。
另一个是由主要投资者发起的Investor Syndicated，返回的粉丝（Backer）将是第一个参与该项目的人。可以看出，天使列表不允许融资公司直接为大量散户投资者筹集资金，无论是主要还是次要，但需要专业投资者作为主要投资者来管理该投资项目。主要投资者类似于风险投资基金。经理（GP）。
此外，英国的经验同样值得考虑。英国着名的Seedrs公司实施代理系统，资金由银行托管，比第三方支付平台更令人放心。 Seedrs代表股东权利并为项目资金提供保护。与此同时，投资者将受到法律手段的保护。
毫无疑问，随着创业浪潮和股市的激增，投资教育将在更广泛的公共阶层得到进一步发展。只要有完善的法律保障机制和合理的风险规避措施，主要股票市场可能不会花费太多时间。它可能不再能够满足人类进取和贪婪的本能。在投资的早期阶段，对于一个更值得投资的地方，有更大的抱负和更多的财富，人们将承担风险。
一切似乎只是看着雾中的花朵。一切都太美了。但这不是人类社会傲慢，丰富，文明和进步的根本原因吗？
