与美国数字医疗持续高投融资环境相比，中国数字医疗投融资额不高。这是因为起源于中国的互联网医疗技术受制于系统和市场的现状，并且无法找到可以快速复制的有利可图的商业模式。

Capital投资优质资源，推高个别公司的估值和融资金额

在2014年投资热潮之后，资本对所有类型的项目都变得更加谨慎，2015年的整体基调将接管。各种工业基金和大公司在筛选后开始接收过去一年投资的项目。在承诺过程中，资本逻辑更多地集中在有意义的流动和资源上。例如，注册流量比纯粹的在线流量更有意义，将高质量的医疗资源与普通资源相连接是很有价值的。

在这种逻辑的推动下，资本开始关注可能在未来实现的一些资源，从而推高了个别公司的估值和融资金额。由于资本的集中赌注往往意味着市场发展方向的确定以及被投资公司可能带来大规模增长的可能性，这使得市场错觉认为互联网医疗已经到了下半年。未来，小公司将被合并或撤销，大公司可以在市场上取得巨大进步。

　　为什么说互联网医疗已到下半场是错觉?

与其他互联网行业不同，互联网医疗领域的高投入并不是由于商业模式的成熟，通过大力推动资本争夺市场份额，而是因为资本也害怕犯错误。

在互联网医疗领域，大多数项目都找不到利润点，而烧钱也无法燃烧未来。还有一些拥有大量资金的，有一些收入虽然不高，但至少有一些收入，但仍在增长。正是因为害怕犯错误，一些大型基金不再投资于大多数不确定的早期项目，但他们仍然对已经在中后期融资的项目充满热情的回升。资本的起点不是项目目前能否快速增长，而是它所讲述的故事是否可以出售给下一个接收者。

在长期扭曲的医疗服务市场中，互联网医疗的最大问题是利润上限是显而易见的。每个企业似乎都能赚钱，但它永远不会变大。这导致一家公司如果有多个业务并且可以赚钱，就无法扩大规模。

在需求扭曲（小病）和供应不足（合格且值得信赖的医生稀缺）的市场中，无论您做什么，都无法改变用户行为，只能遵循系统并依赖它。互联网医疗作为核心控制工具的本质是帮助付款人和用户共同控制服务方和产品方的行为。如果要求互联网医疗合规性符合这一制度，它不仅与其自身的内在价值相冲突，而且注定它无法真正发展。

因此，从其自身的市场发展逻辑来看，虽然互联网医疗在中国取得了许多表面创新，但由于其与当前扭曲的市场本身存在着不可分割的矛盾，其发展前所未有的突破。目前大多数项目只完成从0变为1，但从未从1跃升到10.互联网医疗的未来需要制定政策的两个核心要素，必须是东风和离线医疗系统的革命性革命。在这两次大规模变革之前，互联网医疗的开放和关闭是一厢情愿的想法。

　　早期进入的企业并不能发展的很好，而很多后期的进入的反倒有后发优势

例如，在美国医疗改革之前，虽然付款人有强烈的控制费用的动机，但由于无价值医疗的内在概念和相关措施，付款人从未将远程咨询推广为离线咨询。有效的补充和替代。这导致Teladoc成立于2002年，但未能取得重大进展。在2013年医疗改革后，Teladoc在经历了两年半的爆炸性增长后成功上市。因此，长期存在于市场中的互联网医疗公司无法代表互联网医疗行业的成熟。真正的开放必须是其大规模发展的机会，即2013年的美国医疗改革。

此外，美国互联网医疗保健的发展也为切入点提供了灵感。早期进入的企业不能很好地发展，许多后期进入的企业具有后发优势。例如，医生社区Doximity最近成立，但发展最快。超过一半的美国从业者加入了社区。尽管QuantiaMD和Sermo已经建立了10年左右，但他们只有超过四分之一的美国医生。 Doximity落后的原因与其独特的开发模式有关。因为它更好地解决了医生平台的伦理困境，最终获得了医生的信任。

　　互联网医疗需要发展，关键还是需要线下的医疗体系得以修复

从上述案例可以看出，付款人的政策将成为互联网医疗发展的重要推动力。但是，政策不够，可以匹配线下供需。就远程会诊而言，中国患者在网上接受普通医生咨询并不麻烦，也无需预约。但是，由于中国缺乏合格可靠的医生，供给仍然不足。即使付款人在中国推广增值服务，远程咨询也无法在中国实现爆炸式增长，因为供应无法跟上。

因此，互联网医疗需求发展的关键是需要修复离线医疗系统。修复离线医疗系统是一个长期的过程。

首先，人才的培养不可能一蹴而就。中国只有40％的医生是本科以上，很难让患者对大量的主治医生有信心。医生的培养是一个长期的过程，医疗是一个非常重要的职业。这不是一个可以培养优秀人才的快速成就。

二是扭转依靠产品盈利能力的模式，转变医生服务的经济实力。只有当医生不再从产品中获利时，他们才能真诚地提供服务，这将真正减少医疗浪费（开启许多不必要的检查和药物）。

最后，医疗服务的支付市场发生了变化。在政府无法提供大量财政补贴的情况下，未来的支付系统必须以医疗保险为基础，并辅以商业保险。在不断发展的新支付体系下，医疗服务的价值体系将不可避免地制约服务提供者的行为发展。如果原有的服务组织无法适应新形势，这也将带动大量新服务组织的诞生。通过连续游戏，我们终于达到了相对优化的市场。

在没有绩效支持的前提下，一些互联网医疗公司的估值目前过高。在一个长周期的行业中，特别是在市场仍远未发展且充满不确定性的行业中，高估值实际上是达摩克利斯之剑随时都会下降。随着市场的发展，资本和创业公司如果找不到可以在短期内迅速发展的道路，将面临巨大的风险。

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