发布时间：2019-5-29 分类： 电商动态
摘要：纯信用或风险控制初创公司只有在从工具切换到特定业务时才能变得更大。
互联网金融是当下最大的创业时刻之一。各种互联网金融公司已经出现了时代要求，近3000家P2P公司，以及一些为期三年的融资大学生分期公司。作为热门P2P信贷和消费者分期贷款的基础设施——个人信用和风险控制行业，由于近1000亿的未来空间和大数据信用，云风控制等概念被视为下一个发泄。
然而，通过比较美国，日本和中国信用报告市场的发展过程和最终模式，我相信中国的大数据信贷和风险控制市场将只面临数百亿的市场空间，公共机构和许可证。和信贷公司垄断剩余的关于市场和其他问题，企业家没有空间来创造大机会。纯信用或风险控制的初创公司只有在从工具切换到特定业务时才能变得更大。
互联网对于征信产业的改变
互联网在信用报告行业的变化，我相信只有效率有所提高，而不改变原有的业务逻辑和商业模式。
传统的信用信息产业链由数据公司，信用信息公司和信用信息用户组成。其中，数据公司的核心竞争力在于控制和挖掘独特数据源的能力。信用信息公司的核心竞争力在于数据源的完整性，数据完整性的覆盖范围以及分析和映像数据的能力。
从逻辑演绎看，互联网的出现增加了新的数据纬度并改变了数据的收集方式。但这两点只会增加数据公司的数据来源，或提高数据采集的效率，并且不会大幅改变其收集和销售数据的基本模型。
对于信用信息公司来说，它本身就是一家大数据公司。互联网带来的信息变化无法重建信用信息公司的核心数据清理，挖掘和肖像。对于信用用户而言，互联网的出现可能会增加其直接收集数据和控制的能力，并减少对前两者的需求。
总的来说，我认为互联网将提升信用报告行业的整体效率，但它不会改变信用报告公司的基本模式。因此，我们可以利用海外美国，日本和欧洲信用信息市场的发展历史来推测国内信用报告行业的未来发展。
征信市场避不开的“三重门”
第一重门：市场规模有限。
美国，日本和欧洲等成熟信贷市场的成熟度仅为60至650亿元。从发达国家的经验来看，纯信贷或风险控制的整体市场并不大，而最发达的美国信用信息市场年收入仅约650亿元。
一个国家的信用信息市场的规模取决于政府设定的运营结构。有私营公司（以美国为代表），纯粹的公共企业（以法国为代表）和公司（以日本为代表）。市场越大，市场规模越大。
其中，市场规模最大的是第一个结构。以美国为例，Experian，Equifax和Trans Union三大个人信贷公司的年收入总额约为83亿美元。最大的垄断企业信贷公司Dun& 2012年，Bradstreet的收入为16.63亿元人民币，是最大的风力控制模式。该公司2013年的FICO收入约为7.43亿元人民币。 —这五家公司的年收入约为107亿美元。假设这五家公司70％的收入来自美国市场，他们的美国市场收入约为75亿美元。
至于第二和第三种结构，产值最大的日本市场仅为10亿美元以下。
第二重门：市场机构空间小。
中国的信用信息市场结构与日本相似。它由公共信用局和市场机构主导。中央银行的信贷机构垄断了大多数市场，为市场机构留下了很小的空间。
中国的信用信息市场体系现在以公共中央银行信用信息中心和地方信用报告机构为基础，辅以市场化的商业信用报告机构。从1980年底到现在，它经历了几个阶段，如启动，建立信贷平台，领导中央银行。
2015年1月5日，中国人民银行发出《关于做好个人征信业务准备工作的通知》要求芝麻信贷，腾讯信用等8家机构为个人信用信息业务做准备，并在合适的时间发放第一批许可证。到目前为止，除了以央行为主导的公司和个人信用报告系统外，还有50多家社会信用机构和80家信用评级机构。
在央行开通个人信用信息许可证之前，2015年国内信用信息市场规模预计约为60亿元。中央银行信用信息中心的市场份额接近70％，短期内为市场预留的空间非常小，占地20亿元。美国信用信息市场自1980年以来一直被信息化，寡头垄断市场在2010年保持稳定。近30年来，收入已达到100亿美元的规模。考虑到技术加速的因素，假设年均增长率为22％，可以合理地预计中国需要15年才能达到1000亿的市场阶段。
第三重门：牌照公司激烈竞争，创业公司生存不易。
许可信用公司依赖于许可授予的融资能力和数据来源权扩大，但扩大的空间取决于中央银行信用信息中心的开放性，初创纯数据信用公司没有多少改进的余地。
假设未来的市场机构可以占到市场份额的30％，那么新的数百亿市场将在2020年前争夺新的被许可人。但是，如果央行不与许可公司共享数据，后者将不会能够花费最核心的所有银行信用数据，只能从中央银行购买，并且不能在短时间内推出比中央银行信贷中心更有效的信贷产品。只能用作辅助功能。
第一批许可证放在8家商店，后续工作未知。如果将来继续发行多个许可证，个人信用信息市场将加剧目前的许可融资，收购团队和小额信用报告公司的情况。未来，信用报告行业将面临数据同质化，产品同质化，价格战，甚至互联网免费等问题，降低行业整体产值。
相比之下，纯数据信用创业公司在融资，独特数据源和团队方面没有优势，但市场竞争同样激烈。而且，由于没有信用卡，信用信息创业公司不能合法获取核心数据，如银行信用数据或运营商和公安局的隐私数据;也不能使用许可证为其他信用信息公司的收购提供资金。优点。因此，我不认为创业公司可以在信用信息领域成长和发展，成为未来的寡头之一。
征信行业未来的机会在哪里?
如果纯信用信息市场没有机会给创业公司，那么信贷行业初创公司的机会在哪里？在这里，我们将逐一讨论数据公司，风险控制模型，风险控制信息系统，反欺诈，资产处置和贷款业务。 ，资产证券化和市场空间的可能性。
第一，数据公司。
这可能是大多数信用报告公司的最终形式。借鉴美国和日本信用报告公司的发展过程，初期将有数千家信用报告公司，然后小型信用报告公司将合并或专业化为该分部的数据公司，最后两家还是会留下三个信用巨头。小正新公司依靠出售数据为巨人谋生。同样的趋势也可能适用于中国。初创公司可以深入挖掘非同类数据源或非结构化数据源，例如悖论数据，社交网络数据等。
我接触过一家初创公司，该公司深入了解当地法院的数据。大多数地方法院案件执行信息或结案案件信息都没有关联，但公司或个人的绩效信息对于判断个人的绩效风险非常有价值。该公司在各地法院收集和组织相关信息。然后将其出售给其他信用报告公司。具有一定阈值的这种类型的数据提供者具有一定的价值。它可以被收购或出售以谋生。公司数量相对较多。据估计，大多数公司将达到数百万至1亿的订单。
第二，风控模型公司。
在每个信用信息市场中，美国只有一家FICO模型公司变得更大。 FICO目前价值26亿美元，2014年收入为7.9亿美元，净利润为9200万美元。但我认为FICO在中国不会有独立的风控模型公司，原因如下：
首先，当今中国主要银行使用的风控模型基本上是一次性买断或自建模型团队。现有市场没有空间扩展独立风控模型公司。
其次，传统的FICO模型无法满足互联网时代多纬度数据建模的需求。 FICO模型的统一基于过去有限的数据范围，例如信用还款历史，账户数量，信用年度，使用信用类型以及新凯利信用账户的五个纬度;但中国的信贷建设初期建成，数据纬度急剧增加。在需要的情况下是新模型。
最后，风险控制模型在分割领域的专业化，信用行业随时的细分和专业化，一般模型已经无法满足风险控制的需求，大多数团队将自我发展风带有过去信用违约数据的字段。控制模型，如P2P网络风险控制系统，在贷款的纯线上或网络下的贷款风险控制系统。
第三，风控信息化系统。
这是指为信贷机构提供贷前，贷款和贷后管理的信息管理系统。它现在被称为风险控制的SAAS服务。该地区的需求是全国8000多家小额信贷公司，超过2,000家P2P和其他私人贷款机构需求旺盛。今天的中小型贷款机构主要依靠人力审查，纸张材料转移和灰色渠道来检查中央银行的信用信息。贷前黑名单扫描和贷后管理跟踪基本上是空白的。风控制的整体效率非常低，并且该过程容易受到人为错误的干扰。
可以想象，未来完整的风控SAAS系统应该能够在贷款前提供黑名单扫描，并扫描舆论;之后，贷款可以直接查询信用信息公司或中央银行的信用报告，并选择评分模型;访问多种不同的借款人监控服务，包括移动电话监控，企业信息监控，资产监控等。如果合同被违反，系统也可以直接推荐相应的资产处置或追债服务。
在这方面，许多国内初创公司已经开始削减P2P系统和贷后服务。但是，由于市场相对分散，同质化竞争非常激烈。但是，如果您可以垄断特定的细分市场，那么资产证券化或P2P二级市场仍然存在一个想象的空间。
第四，反欺诈。
反欺诈领域在中国是必不可少的，特别是企业要求防止用户欺诈和刷卡的反欺诈服务。信用领域的直接应用是防止用户反复申请，非申请，虚假信息借阅和黑名单用户查询。等待。
2B的反欺诈服务的核心在于商业模式的设计和抢占领先地位以形成网络效应。国内的例子是通敦科技，它通过收集和整理整个网络的大规模网络黑名单信息，为银行，第三方支付，信贷，电子商务，游戏和其他企业提供云风险管理和反欺诈服务。企业黑名单信息不完整，自建成本高。
在服务的同时，客户需要继续上传新的黑名单信息并继续扩展同一盾牌的黑名单大小。形成网络效应有一个积极的循环。列入黑名单的图书馆越多，企业的覆盖范围就越完整。 2C方反欺诈，美国于2005年创建了Lifelock，并于2012年首次公开募股。目前，它拥有360万付费C端用户，产生了14年的收入4.49亿美元，远远超过了2600万美元的收入2014年C-end收入同比增长32.1％并迅速发展。
我觉得这个空间还很大。在设计战略时，初创公司需要考虑如何面对盾牌和安全巨头等类似初创公司的竞争。
第五，资产处置。
资产处置是信贷机构贷后管理的核心环节。根据中国人民银行2015年第二季度的数据，社会融资规模为131.58万亿，增长率为11.9％，年增长规模超过10万亿。假设资产需要处置的资产为5％，市场规模为6.57万亿元，空间巨大，有足够的空间来承担1000亿公司的资产。今天的国内创业公司在以下方向切入资产处置：
第一个是信息对接平台，例如资产360，信用机构将收债公司停靠在平台上。
第二是专业服务公司，如专业电话收集服务公司。
第三是资产处置公司的细分，如专业房地产处置和分销公司，抵押车辆处置公司。
我认为专业化，信息化的资产处置市场刚刚起步，整个行业都有很大的提升效率空间，初创企业有很大的空间可以尝试。
第六，资产证券化。
资产证券化也是一个万亿级的市场，但所有金融机构都在关注。我认为资产证券化的核心能力有很多亮点：
首先，能够判断资产质量和定价。例如，一家信用公司，如P2P公司，出售资产包，如何判断内部特定资产的质量，整体风险？如何定价？
第二，销售包装包的能力。如果资产包是定价和打包的，那么哪些销售渠道是停靠的？二级市场，机构市场仍然是公开市场，买方如何才有信心购买资产套餐？这两项核心能力都涉及资产证券化需求。考虑这个问题。
第七，贷款业务。
指导贷款业务转变信用信息创业公司的可能性相对较大。原因如下：
首先，市场空间巨大，增加了数百亿，足以容纳多家公司。中国社会融资规模为131.58万亿元，2015年第二季度增长率为11.9％，年增长规模超过10万亿元。从特色细分来看，2014年中国的消费金融达到15.37万亿元，同比增长18.5％，2013年至2014年增加2.4万亿元。中国的人均消费贷款为人均11.2万元。同期，美国消费贷款规模为3.32万亿美元，人均收入为6.5万元;中国的消费金融应该有2-4倍的增长空间，增量超过10万亿。假设每个贷款机构的平均贷款额为1000亿元，100个新机构也需要增加10万亿元。
初创公司的第二个信用信息通常涵盖特定的细分市场。在为特定人群提供足够数量的数据之后，在建立风险控制模型之后，有机会直接转移到该组的贷方。美国的Zestfinance基于类似的想法，使用大数据信贷和风险控制贷款给没有信用记录或信用评分低的美国人。
[作者：熊猫资本投资经理，浩升;微信号：haodali]
